以下内容根据代鹏讲课内容整理。


奥巴马当选总统时很多美国民众都把他当成金融危机的救世主，民众在他当选后的疯狂程度简直和文革中的红卫兵有一拼。但他当选几个月来的美国经济情况并没有好转的意思，现在只有印美元一条前途未卜的路可走。

要分析美国当前的经济形势，最简单的是回顾一下曼昆《宏观经济学》中的国民经济组成等式：

Y=C+I+G+X=C+S+T+E

前一个等式是从收入的角度衡量国民经济的构成Y，C表示消费，I表示投资，G表示政府支出，X表示出口。后一个等式是从支出的角度看国民经济的构成Y，C表示消费，S表示储蓄，T表示税收（基本代表政府收入），E表示进口。

把上面的等式稍加变形，即可得到

（S-I）+（T-G）=X-E

表示一般情况下，一国净出口(X-E)应当等于净储蓄(S-I)与政府财政结余(T-G)之和。

美国目前的危机可以说是长期以来发展道路的必然后果，是一种典型的“富贵病”。

首先等式的右边，美国长期以来贸易逆差巨大，08年达到。而且可预见的未来，美国不可能出现足够净储蓄或财政结余来扭转这一贸易逆差。

首先净储蓄不可能大幅增加。因为美国社会保障制度健全，社会的基本特征是高消费低储蓄。在前面我已经说过，美国的高消费由来已久，因为中国、日本等顺差大国的长期存在，美国只需消费产品然后支付美元，而美元又通过美国国债的形式流回美国。如果实在没钱花了，美国可以印美元到外国买东西。如果说以前美国人民低储蓄是因为前景乐观，什么事都有政府最后买单的话，那么现在则是因为危机收入减少，即使想存钱也没钱可存。至于投资的减少，在危机中这个更难以实现。
其次财政赤字不能消除。今年预计财政赤字将达1.8万亿美元。

美国经济空心化严重，也就是说美国的大部分实体经济都已转移到国外，其GDP中84%为第三产业，14%为第二产业，2%为第一产业。就第三产业来说，超过GDP 55%的是金融和支持金融的相关产业。美国的税收以所得税（包括个人所得和企业所得）为主，这次危机的重灾区是金融及其相关产业，现在大部分为亏损状态,如果再加上以汽车业为代表的实体经济亏损状况，居高不下的失业率导致的个人收入减少，意味着美国的所得税即绝大部分税基受到威胁，美国政府的常规收入在危机期间锐减。发行国债也可能没人买，除非美联储最后通过银行购买国债，相当于增发货币。
至于财政支出减少更不可能。失业势必需要大量增加社会保障支出，另一大头国防支出在危机中关系大量军工企业生存也不可能减少。

所以，未来美国净储蓄为负，财政赤字和贸易逆差都难以转变。进一步地，美国失业率很难降低，国际收支难以平衡，美元持续疲软，经济难以增长。那么奥巴马还有希望吗？

有兴趣的话还可以看这篇《美国会破产吗》