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一切还得从普雷维什-辛格命题说起。这个命题在上世纪50年代的核心就是发展中国家的进口替代理论，简单说，就是发展中国家（主要是新独立的原殖民地地区）通过借外债发展国内经济从而摆脱对发达国家进口的依赖是行不通的。其主要依据在于一旦发展中国家与宗主国脱钩，使用自己货币金融体系，很可能面临支付危机。由于大多数发展中国家不具备像中国这样的封闭环境下的完备工业体系，即使大多数发展中国家借的外债用于国内生产和消费，外债到期前的短期内基本不可能像中国那样摆脱对外依赖，结果就要通过在国际市场上贱卖原料或初级产品来还债，几年发展的结果都被用来还债，其结果是“一夜回到解放前”。这就是除了中国、印度等大国和亚洲四小龙之外的大多数发展中国家过去的命运，无论是拉美陷阱还是东南亚金融危机。

中国改革开放前的经济形态是典型的以重工业为基础的战时经济，以钢铁产业、母机制造为代表。改革开放就像打开了蓄水的闸门，活力一下被释放出来。很多人抱怨我们所有权改革滞后，其实换一个角度看，中国的改革开放之路恰恰是从劳动成果所有权改革为起点的，其典型代表便是家庭联产承包责任制。

从劳动成果所有权改革看起来，当时吸引外资的条件是相当丰厚的。在正常的市场经济中，企业所得一般包括四部分：给国家的税、给土地所有者的地租、给工人的工资和资本所有者的利润。中国土地归国家所有，国家要求外资的地租回报很低，使用权70年不变。在税法上外资又享有超国民待遇。而且当时外企工资是非完全工资，不像当时国企那样要背负社保、退休金等沉重负担，这样算来到中国办厂成本低得惊人。

再说花旗

美国最优越的地方在于，全世界以美元为结算方式，这样美国就可以做到外债内债化，美国只需借美元然后还美元，如果没钱还可以自己印一些。

再说蒙代尔铁三角

蒙代尔铁三角也叫蒙代尔不可能，是指对一个国家而言，独立货币政策、货币项目可兑换和稳定的汇率三者之中只能任选其二，不能三者都具备。比较典型的形态比如：

中国：独立货币政策和稳定的汇率，人民币不可自由兑换
美国、英国：
香港地区：汇率稳定，港币可自由兑换，但其货币政策完全取决于美联储货币政策，要求美国和香港经济周期与宏观调控周期相同。

实践证明，蒙代尔铁三角不可违背，试图突破铁三角的反例典型的有92年的英格兰银行和97年的泰国，两者都被索罗斯狙击，分别导致英镑脱离欧洲货币体系和东南亚金融危机，历史总是惊人的相似。

很多人呼吁加快人民币市场化改革，让人民币成为和美元一样的可自由兑换的世界货币。根据蒙代尔铁三角，这样我们要么选择放弃独立货币政策，就像香港那样，要么放弃稳定汇率，就像美国、欧洲那样。对于中国这样一个经济高度依赖外贸的国家而言，这样无疑是对经济的打击。其实人民银行倒是一直希望开放人民币项目自由兑换，因为这样央行可以放弃稳定汇率的工作，专心治理通货膨胀，倒是国务院不同意这样。